零售周观点:ChatGPT的API接口开放,有助于提高电商服务商的运营效率

零售周观点

2023年03月19日

ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率

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社零数据发布：1-2月社会消费品零售总额同比+3.5%。2023年1-2月，社会消费品零售总额77067亿元，同比+3.5%，增幅环比+5.3 pct，限额以上企业消费品总额同比+2.1%，增幅环比+3.4 pct。分品类社会消费品零售情况：1）高频必选消费品：粮油、食品类与饮料类零售额分别同比+9.0%与+5.2%，增幅环比收窄1.5 pct与0.3 pct；烟酒类与日用品类零售额分别同比+6.1%与+3.9%，增幅环比+13.4 pct与+13.1 pct。2）高频可选消费品：服装鞋帽针织纺品零售额同比+5.4%，增幅环比+17.9 pct；化妆品类零售额同比+3.8%，增速环比+23.1 pct。3）低频可选消费品：春节消费旺季影响下，金银珠宝零售额同比+5.9%，增速环比+24.3 pct，家具类零售额同比+5.2%，增幅环比+11.0 pct，家用电器和音响器材类零售额同比-1.9%，增速环比+11.2

pct，通讯类器材与汽车类零售额分别同比-8.2%与-9.4%。

ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率。美国当地时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API（应用程序接口），允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成至他们的应用程序和服务中。已有多家电商相关企业开始接入ChatGPT的API接口，提升运营效率。跨境电商SaaS服务商Shopify率先集成ChatGPT。吉宏股份在1月接入ChatGPT的API接口后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。对于电商代运营服务商，ChatGPT主要可以从5个方面改善运营效率：①智能客服：回答用户的常见问题、解决用户的问题或提供技术支持，减少人工客服的压力，提高客服效率；②商品推荐：根据用户的购买记录、浏览记录以及其他行为数据，智能推荐商品给用户，帮助提高用户购买转化率；③产品描述：根据商品的信息和属性，生成商品描述，为电商平台节省编写产品描述的时间和成本；④营销策略：分析用户的数据和购买习惯，帮助电商平台制定更有效的营销策略，增加用户转化率和复购率；⑤数据分析：对电商平台的各种数据进行分析，包括用户行为数据、销售数据、广告数据等，帮助电商平台更好地了解用户需求和市场趋势，以便做出更明智的决策。我们认为，在ChatGPT进入中国之后，将赋能于跨境电商服务商以及电商代运营企业，有利于提升公司的日常经营效率、增强消费者的购物体验以及加强企业和客户间的合作。建议关注跨境电商服务商企业华凯易佰、吉宏股份，电商代运营企业若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创，以及电商服务平台值得买。

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推荐

维持评级

分析师

电话：

邮箱：

刘文正

131****1967********************执业证书： S9

分析师

邮箱：

郑紫舟

********************执业证书： S3

分析师

邮箱：

解慧新

******************执业证书： S1

研究助理 刘彦菁

执业证书： S6

邮箱：

*******************

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投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐经营提效、管理改革的全产业链布局龙头华熙生物；不断推新、产品升级的珀莱雅；主品牌矩阵不断丰富、高端抗衰品牌Aoxmed持续布局线下医美机构的贝泰妮；深耕重组胶原研发的龙头巨子生物。建议关注业务聚焦、盈利能力提升的鲁商发展；业绩高弹性的制造端标的青松股份、嘉亨家化。其他相关公司包括电商渠道改革、主品牌&第二品牌发力的丸美股份。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭、惠丰钻石，建议关注沃尔德、国机精工、四方达与黄河旋风；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。

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风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化。

重点公司盈利预测、估值与评级

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代码

简称

爱美客

贝泰妮

珀莱雅

华熙生物

上海家化

科思股份

嘉亨家化

青松股份

力量钻石

中兵红箭

明月镜片

股价（元）

522.63

118.30

179.96

109.70

29.34

53.16

25.11

6.97

114.50

23.11

57.19

EPS（元）

2022E 2023E 2024E

5.84

2.71

2.71

2.01

0.86

2.28

1.02

-1.22

3.18

0.74

0.90

8.59

3.52

3.49

2.77

1.25

2.77

1.55

0.23

4.93

1.15

1.12

12.16

4.52

4.13

3.62

1.46

3.27

1.99

0.41

6.63

1.52

1.54

PE（倍）

2022E 2023E 2024E

97

44

66

55

34

23

25

-

36

31

237

61

34

52

40

23

19

16

30

23

20

51

43

26

44

30

20

16

13

17

17

15

37

评级

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资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为2023年3月17日收盘价）

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1

行业定期报告/商贸零售

目录

1 本周观点（2023.3.13-2023.3.17） ........................................................................................................................ 3

1.1 社零数据发布：1-2月社会消费品零售总额同比+3.5% ............................................................................................................ 3

1.2 ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率 ............................................................................................. 5

1.3珠宝：Signet 2023财年实现销售额78.42亿美元，与2022财年基本持平 ....................................................................... 6

2 本周市场回顾（2023.3.13-2023.3.17） ................................................................................................................. 8

2.1行业表现 ............................................................................................................................................................................................... 8

2.2资金动向 ............................................................................................................................................................................................. 10

3本周行业资讯（2023.3.13-2023.3.17） .............................................................................................................. 12

3.1商贸零售：361国际发布2022年度业绩报告，快手电商“38”节大促活动近期圆满收官 ................................................ 12

3.2医美美妆： 贝泰妮中央工厂生产基地正式投产，福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会 ....................................................... 13

4行业重点公司盈利预测及估值 ................................................................................................................................ 14

5下周重要提示 ........................................................................................................................................................ 15

6风险提示 ............................................................................................................................................................... 16

插图目录 .................................................................................................................................................................. 17

表格目录 .................................................................................................................................................................. 17

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2

行业定期报告/商贸零售

1 本周观点（2023.3.13-2023.3.17）

1.1 社零数据发布：1-2月社会消费品零售总额同比+3.5%

2023年1-2月社会消费品零售总额总体情况：1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比+3.5%，增幅环比+5.3 pct，限额以上企业消费品总额同比+2.1%，增幅环比+3.4 pct。

1）按经营单位所在地分，1-2月份，城镇消费品零售额66796亿元，同比+3.4%；乡村消费品零售额10271亿元，同比+4.5%。

2）按消费类型分，1-2月份，商品零售68638亿元，同比+2.9%；餐饮收入8429亿元，同比+9.2%。

3）按零售业态分，1-2月份，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、百货店零售额同比分别同比+2.3%、+10.0%、+3.6%、+5.5%，品牌专卖店-5.4%。全国网上零售额20544亿元，同比+6.2%。其中，实物商品网上零售额17476亿元，同比+5.3%，占社会消费品零售总额的比重为22.7%。

分品类社会消费品零售情况：

1）高频必选消费品：粮油、食品类与饮料类零售额分别同比+9.0%与+5.2%，增幅环比收窄1.5 pct与0.3 pct；烟酒类与日用品类零售额分别同比+6.1%与+3.9%，增幅环比+13.4 pct与+13.1 pct。

2）高频可选消费品：服装鞋帽针织纺品零售额同比+5.4%，增幅环比+17.9

pct；化妆品类零售额同比+3.8%，增速环比+23.1 pct。

3）低频可选消费品：春节消费旺季影响下，金银珠宝零售额同比+5.9%，增速环比+24.3 pct，家具类零售额同比+5.2%，增幅环比+11.0 pct，家用电器和音响器材类零售额同比-1.9%，增速环比+11.2 pct，通讯类器材与汽车类零售额分别同比-8.2%与-9.4%。

图1：社零数据当月同比增速

资料来源：wind，国家统计局，民生证券研究院

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3

行业定期报告/商贸零售

图2：宏观基础数据

资料来源：wind，国家统计局，民生证券研究院

图3：分品类社会消费品零售情况

资料来源：wind，国家统计局，民生证券研究院

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4

行业定期报告/商贸零售

1.2 ChatGPT的API接口开放，有助于提高电商服务商的运营效率

ChatGPT开放API接口，降低各类软件的使用门槛。美国当地时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API（应用程序接口），允许第三方开发者通过API将ChatGPT集成至他们的应用程序和服务中。API（Application

Programming Interface）即应用程序接口，可以通过调用被外部使用，意味着ChatGPT可以接入各类软件。开放API后，将大大降低开发人员将ChatGPT集成到自家应用和服务的门槛，构建属于自己的AI聊天机器人。

已有多家电商相关企业开始接入ChatGPT的API接口，提升运营效率。跨境电商SaaS服务商Shopify率先集成ChatGPT，Shopify是一家为全球电商零售商家提供电商平台服务的SaaS企业，主要面向企业及个人客户提供电商网站建立、维护管理、物流运输、平台支付等电商运营全流程服务。吉宏股份在1月接入ChatGPT的API接口后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。吉宏股份主要以快消品展示包装为主营业务，服务于快消品行业龙头客户，为客户实现一站式采购提供全方位服务。

对于电商代运营服务商，ChatGPT主要可以从5个方面改善运营效率：

①智能客服：回答用户的常见问题、解决用户的问题或提供技术支持，减少人工客服的压力，提高客服效率；

②商品推荐：根据用户的购买记录、浏览记录以及其他行为数据，智能推荐商品给用户，帮助提高用户购买转化率；

③产品描述：根据商品的信息和属性，生成商品描述，为电商平台节省编写产品描述的时间和成本；

④营销策略：分析用户的数据和购买习惯，帮助电商平台制定更有效的营销策略，增加用户转化率和复购率；

⑤数据分析：对电商平台的各种数据进行分析，包括用户行为数据、销售数据、广告数据等，帮助电商平台更好地了解用户需求和市场趋势，以便做出更明智的决策。

我们认为，在ChatGPT进入中国之后，将赋能于跨境电商服务商以及电商代运营企业，有利于提升公司的日常经营效率、增强消费者的购物体验以及加强企业和客户间的合作。建议关注跨境电商服务商企业华凯易佰、吉宏股份，电商代运营企业若羽臣、丽人丽妆、壹网壹创，以及电商服务平台值得买。

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5

行业定期报告/商贸零售

1.3珠宝：Signet 2023财年实现销售额78.42亿美元，与2022财年基本持平

事件概述：Signet公布2023财年第四季度及2023财年的财务报告。2023财年第四季度，Signet实现总销售额26.66亿美元，与2022财年第四季度相比，减少1.451亿美元或同比下滑5.2%（在固定汇率下，同比下滑4.3%）。

2023财年第四季度及2023财年全年销售情况：1）2023财年第四季度：Signet实现总销售额26.66亿美元， 比22财年Q4下降1.451亿美元，较20财年同期增长5.13亿美元，即增长23.8%，部分原因是政府的慈善项目和公司包括营销举措在内的战略转型等。同店销售额同比下滑9.1%，GAAP营业收入为3.695亿美元，低于22财年同期的4.024亿美元，高于20财年同期的2.232亿美元。非GAAP营业收入为4.047亿美元，22财年同期为4.110亿美元，20财年为2.703亿美元。2）2023财年：Signet实现总销售额78.42亿美元，22财年为78.26亿美元，增幅为0.2%（按固定汇率计算，同比增长1.1%）。23财年的同店销售额同比-6.1%，较22财年增长18.1%。GAAP营业收入为6.049亿美元，低于22财年的9.034亿美元。非GAAP营业收入为8.504亿美元，低于22财年的9.081亿美元。

图4：Signet 2023财年第四季度及2023财年销售额（百万美元）

资料来源：Signet官网，民生证券研究院

2024财年第一季度及2024财年全年预期：Signet给出以下的2024财年第一季度及2024财年的整体销售额、营业收入及摊薄每股收益的指引，预计2024财年第一季度实现销售额16.2~16.5亿美元，非GAAP营业收入为

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行业定期报告/商贸零售

0.97~1.08亿美元；预计2024财年全年实现营业收入76.7~78.4亿美元，非GAAP营业收入为7.65~8.00亿美元。其中，对于非GAAP营业收入和摊薄每股收益的预测中不包括潜在的非经常性损益，比如收购Blue Nile的相关资产整合成本并不包括在内。

图5：Signet 2024财年第一季度及2024财年全年销售额预期（十亿美元）

资料来源：Signet官网，民生证券研究院

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7

行业定期报告/商贸零售

2 本周市场回顾（2023.3.13-2023.3.17）

2.1行业表现

2.1.1 本周各板块涨跌幅：上证综指上涨0.63%，商贸零售上涨0.67%，纺织服装下跌0.63 %，美容护理下跌2.12%

本周各主要指数：商业贸易板块上涨0.67%，纺织服装板块下跌0.63%，美容护理板块下跌2.12%，上证指数板块上涨0.63%，深证成指板块下跌1.44%，创业板指板块下跌3.24%，沪深300板块下跌0.21%，恒生指数板块上涨1.03%。

表1：重点板块本周涨跌幅一览（2023.3.6-2023.3.10）

上证指数

深证成指

创业板指

沪深300

商业贸易(申万)

纺织服装(申万)

美容护理(申万)

恒生指数

资料来源：wind，民生证券研究院

周涨跌幅（%）

0.63

-1.44

-3.24

-0.21

0.67

-0.63

-2.12

1.03

周成交额（亿元）

19725.60

24357.50

10228.35

12939.97

548.37

342.91

148.21

6604.13

周PE变动

-0.39

-1.73

-6.03

-0.50

0.00

-1.13

-4.92

-0.40

年初至今涨跌幅（%）

5.22

2.38

-2.26

2.25

-7.37

4.36

-5.37

-1.33

31个申万一级行业：商贸零售（0.67%）和美容护理（-2.12%）在31个申万一级行业中分别排名第8位和第25位。本周涨幅最大的板块为传媒（5.86%），跌幅最大的板块为电力设备（-5.90%）。

图6：美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第8位和第25位（2023.3.13-2023.3.17）

6.005.004.003.002.001.000.00(1.00)(2.00)(3.00)(4.00)(5.00)(6.00)传媒申万建筑装饰申万计算机申万通信申万电子申万公用事业申万非银金融申万商贸零售申万交通运输申万农林牧渔申万银行申万石油石化申万房地产申万家用电器申万钢铁申万纺织服饰申万建筑材料申万食品饮料申万综合申万环保申万轻工制造申万医药生物申万机械设备申万有色金属申万美容护理申万国防军工申万煤炭申万基础化工申万汽车申万社会服务申万电力设备申万资料来源：wind，民生证券研究院

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(((((((((()(())()((((())))))))(()()(((((())((()()))))))))))))

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8

行业定期报告/商贸零售

商贸零售各细分板块：电商服务板块上涨5.99%，跨境电商上涨3.99%，贸易板块上涨1.71%，商业物业经营板块上涨0.21%，超市板块下跌0.41%，百货板块下跌0.87%，多业态零售板块下跌1.72%，专业连锁板块下跌1.87%。

图7：多业态零售下跌1.72%，跨境电商上涨3.99%（2023.3.13-2023.3.17）

5.99

3.99

1.71

0.21

-0.41

6.005.004.003.002.001.000.00(1.00)(2.00)-0.87

-1.72

-1.87

资料来源：wind，民生证券研究院

美容护理各细分板块：化妆品板块下跌1.64%，医疗美容板块下跌2.50%，个护用品板块下跌2.63%。

图8：化妆品板块下跌1.64%，个护用品板块下跌2.63%（2023.3.13-2023.3.17）

0.00(1.00)(2.00)(3.00)化妆品(申万)资料来源：wind，民生证券研究院

周涨跌幅（%）-1.64

-2.50

医疗美容指数-2.63

个护用品(申万)

2.1.2 本周个股涨幅龙虎榜：中成股份上涨12.16%，力合科创上涨2.40%

商业贸易涨幅前五：中成股份（12.16%）、中央商场（7%）、厦门国贸

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9

行业定期报告/商贸零售

（4.92%）、小商品城（4.02%）、苏美达（3.74%）；

商业贸易跌幅前五：ST宏图（-10.97%）、汇嘉时代（-9.19%）、国光连锁（-6.96%）、翠微股份（-6.37%）、南化股份（-6.29%）。

表2：本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.3.17）

股票代码

涨幅前五

跌幅前五

股票简称

中成股份

中央商场

厦门国贸

小商品城

苏美达

南化股份

翠微股份

国光连锁

汇嘉时代

ST宏图

周涨跌幅（%）

12.16

7.00

4.92

4.02

3.74

-6.29

-6.37

-6.96

-9.19

-10.97

流通市值（亿元）

54.45

43.10

192.37

284.18

83.37

98.93

90.34

39.10

24.65

15.98

股价（元）

16.14

3.82

8.74

5.18

6.38

16.70

11.31

7.89

5.24

1.38

资料来源：Wind，民生证券研究院，股价为2023年3月17日收盘价

医美美妆涨幅前五：力合科创（2.40%）、水羊股份（1.90%）、奥园美谷（1.76%）、拉芳家化（-0.62%）、华业香料（-1.13%）；

医美美妆跌幅前五：青松股份（-5.30%）、锦盛新材（-4.96%）、嘉亨家化（-4.05%）、科思股份（-3.85%）、青岛金王（-3.48%）。

表3：本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.3.17）

股票代码

涨幅前五

跌幅前五

股票简称

力合科创

水羊股份

奥园美谷

拉芳家化

华业香料

青岛金王

科思股份

嘉亨家化

锦盛新材

青松股份

周涨跌幅（%）

2.40

1.90

1.76

-0.62

-1.13

-3.48

-3.85

-4.05

-4.96

-5.30

流通市值（亿元）

108.35

52.12

52.80

32.56

18.21

26.81

90.01

25.31

18.11

36.01

股价（元）

8.95

13.40

6.92

14.46

24.43

3.88

53.16

25.11

12.07

6.97

资料来源：Wind，民生证券研究院，股价为2023年3月17日收盘价

2.2资金动向

2.2.1个股资金跟踪：厦门国贸占商贸榜首，爱美客占美护首位

商业贸易净买入前五：厦门国贸（1.30亿元）、丽尚国潮（1.18亿元）、小商品城（0.83亿元）、重庆百货（0.42亿元）、南极电商（0.33亿元）；

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行业定期报告/商贸零售

商业贸易净卖出前五：跨境通（-1.55亿元）、汇嘉时代（-1.48亿元）、人人乐（-1.37亿元）、ST大集（-1.22亿元）、中成股份（-1.20亿元）。

表4：商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.3.17）

股票代码

净买入前五

净卖出前五

股票简称

厦门国贸

丽尚国潮

小商品城

重庆百货

南极电商

中成股份

ST大集

人人乐

汇嘉时代

跨境通

净买入额

（亿元）

1.30

1.18

0.83

0.42

0.33

-1.20

-1.22

-1.37

-1.48

-1.55

成交量

（百万股）

13760.22

8814.47

23507.66

1212.08

9605.47

27072.88

71941.33

14587.28

6623.75

25287.07

流通市值

（亿元）

192.37

54.59

284.18

105.70

115.87

54.45

281.71

60.68

24.65

71.98

股价（元）

8.74

7.17

5.18

26.00

4.72

16.14

1.47

13.79

5.24

4.62

资料来源：Wind，民生证券研究院，股价为2023年3月17日收盘价。

医美美妆净买入前五：爱美客（3.28亿元）、力合科创（0.08亿元）、珀莱雅（0亿元）、华业香料（0亿元）、丸美股份（-0.04亿元）；

医美美妆净卖出前五：华熙生物（-2.76亿元）、贝泰妮（-1.3亿元）、上海家化（-0.88亿元）、奥园美谷（-0.47亿元）、青松股份（-0.41亿元）。

表5：医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.3.17）

股票代码

净买入前五

净卖出前五

股票简称

爱美客

力合科创

珀莱雅

华业香料

丸美股份

青松股份

奥园美谷

上海家化

贝泰妮

华熙生物

净买入额

（亿元）

3.28

0.08

0.00

0.00

-0.04

-0.41

-0.47

-0.88

-1.30

-2.76

成交量

（百万股）

927.91

4807.30

547.85

234.26

979.59

3401.19

8120.01

2884.44

2106.35

1542.97

流通市值

（亿元）

1130.76

108.35

510.22

18.21

154.56

36.01

52.80

199.18

501.12

527.75

股价（元）

522.63

8.95

179.96

24.43

38.50

6.97

6.92

29.34

118.30

109.70

资料来源：Wind，民生证券研究院，股价为2023年3月17日收盘价

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行业定期报告/商贸零售

3本周行业资讯（2023.3.13-2023.3.17）

3.1商贸零售：361国际发布2022年度业绩报告，快手电商“38”节大促活动近期圆满收官

3.1.1行业资讯

1．屈臣氏母公司长江和记实业发布2022年业绩报告

3月16日，屈臣氏母公司长江和记实业发布2022年业绩，财报显示，2022年，屈臣氏中国区实现营收175.8亿港元（约合人民币154.7亿元），同比下降23%。屈臣氏整体保持盈利状态，录得EBITDA息税折旧摊销前利润10.9亿港元（约合人民币9.59亿元）。（2023.3.17 联商网）

2. 361国际发布2022年度业绩报告，2022年收益达69.6亿元，同比增长17.3%

3月16日，361度国际有限公司发布了2022年度业绩公告。根据公告，2022年，集团收益达人民币69.6亿元，同比增长17.3%，权益持有人应占盈利为人民币7.5亿元，同比增长24.2%。（2023.3.16赢商网）

3. 快手电商“38”大促活动近期圆满收官

快手电商“38”大促活动近期圆满收官，期间品牌类目增速较快，快手电商数码行业38节期间成交GMV突破历史新高，较此前同比提升159%，数码整机成交同比提升504%。（2023.3.13新零售网）

3.1.2公司重要事项

【上海家化】1）公司发布2022年度业绩快报，2022年，公司实现营业收入71.06亿元，同比-7.06%；实现归母净利润4.72亿元，同比-27.29%。2）公司董事孟森先生因个人原因，向董事会辞去公司第八届董事会董事职务。

【沃尔德】公司于3月14日晚间发布公告称，公司实际控制人及一致行动人于2023年3月1日至2023年3月13日通过上海交易所集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份113万股，占公司当前总股本的1.03%。

【中兵红箭】公司同意全资子公司北方红阳使用总额不超过人民币1.4亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月。

【豫园股份】公司股东上海复川投资有限公司于3月14日解质押3804万股，占股本0.98%，本次解质押后累计质押1.52亿股。占股本3.9%。

【曼卡龙】证监会批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请，该批复自同意注册之日起12个月内有效。

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行业定期报告/商贸零售

3.2医美美妆： 贝泰妮中央工厂生产基地正式投产，福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会

3.2.1行业资讯

1. 贝泰妮中央工厂生产基地正式投产

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司的中央工厂生产基地正式投产，饱和年产能50亿元。（2023.3.13中国化妆品网）

2. 福瑞达将举行品牌溯源之旅品鉴会

3月21日，福瑞达生物股份旗下中国医美生态美学第一品牌海大福瑞达将举行一场主题为“医起海大，美聚未来”的品牌溯源之旅品鉴会。（2023.3.15品观网）

3. 汉高“日系美学创新中心在东京启幕

日本东京——汉高“日系美学创新中心(J-beauty innovation hub)”在东京盛大启幕。创新中心总投资超过4亿日元，是汉高在亚洲创建强大专业美发团队的战略举措。（2023.3.17中国化妆品网）

3.2.2公司重要事项

【华东医药】公司股东远大集团于3月14日质押3560万股，占股本2.03%；解质押2868万股，占股本1.64%，累积质押1.36亿股，占股本7.75%。

【朗姿股份】1）公司控股股东、实际控制人申东日于3月14日解质押1220万股，占股本2.76%，累积质押5770万股，占股本13.04%。2）公司将于2023年3月20日兑付2022年3月19日至2023年3月18日期间的利息及本期债券本金。本期债券将于2023年3月20日摘牌。

【江苏吴中】公司股东苏州吴中投资控股有限公司于3月15日解质押377万股，占股本0.53%，累计质押6661万股，占股本9.35%。

【苏宁环球】公司大股东苏宁环球集团拟通过集中竞价交易、大宗交易减持其持有的公司股份合计不超过9104万股，即不超过公司总股本的3%。

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4行业重点公司盈利预测及估值

表6：重点公司盈利预测及估值（截至2023.3.17）

证券代码

证券简称

爱美客

贝泰妮

珀莱雅

华熙生物

上海家化

科思股份

嘉亨家化

青松股份

力量钻石

中兵红箭

明月镜片

总市值（亿元）

1130.76

501.12

510.22

527.75

199.18

90.01

25.31

36.01

165.90

321.82

76.83

最新收盘价（元）

522.63

118.30

179.96

109.70

29.34

53.16

25.11

6.97

114.50

23.11

57.19

归母净利润(亿元)

22E

12.64

11.48

7.68

9.66

5.82

3.85

1.03

-6.32

4.60

10.34

0.32

23E

18.59

14.91

9.91

13.35

8.45

4.69

1.56

1.17

7.15

16.05

4.28

24E

26.30

19.15

11.70

17.41

9.93

5.54

2.00

2.12

9.61

21.10

5.90

22E

31.90%

33.00%

33.30%

23.48%

-10.40%

190.10%

6.00%

30.60%

92.10%

113.00%

23.00%

归母净利润增速

23E

47.09%

31.80%

29.00%

38.20%

45.20%

21.70%

51.40%

118.60%

55.30%

55.30%

19.40%

24E

41.53%

30.20%

18.00%

30.41%

17.60%

18.10%

28.60%

80.50%

34.40%

31.50%

8.13%

22E

97

44

66

55

34

23

25

-

36

31

237

PE

23E

61

34

52

40

23

19

16

30

23

20

51

24E

43

26

44

30

20

16

13

17

17

15

37

资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为2023年3月17日收盘价）

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5下周重要提示

表7：下周个股重要提示（2023.3.20-2023.3.25）

板块

商贸零售

美容护理

股票代码

股票简称

豫园股份

昊海生科

日期

2023.3.23

2023.3.25

类型

2022年年报披露

2022年年报披露

资料来源：Wind，民生证券研究院

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6风险提示

1）宏观经济低迷：若宏观经济增速放缓，居民的消费信心下滑，将会影响到可选消费属性较强的医美、珠宝等企业的经营，影响公司整体的盈利能力。

2）新品推广不及预期：若消费者的市场需求不及预期，公司的品牌推广受到一定限制，将会影响到公司新品牌的培育，进而阻碍公司盈利能力的提升。

3）行业竞争格局恶化：化妆品、黄金珠宝、培育钻石行业的参与者不断增多，若竞争加剧或将影响行业竞争格局与市场供需情况，对企业的盈利能力造成一定影响.

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行业定期报告/商贸零售

插图目录

图1： 社零数据当月同比增速 ................................................................................................................................................................ 3

图2： 宏观基础数据 ................................................................................................................................................................................. 4

图3： 分品类社会消费品零售情况 ........................................................................................................................................................ 4

图4： Signet 2023财年第四季度及2023财年销售额（百万美元） .......................................................................................... 6

图5： Signet 2024财年第一季度及2024财年全年销售额预期（十亿美元）.......................................................................... 7

图6： 美容护理和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第8位和第25位（2023.3.13-2023.3.17） .......................................... 8

图7： 多业态零售下跌1.72%，跨境电商上涨3.99%（2023.3.13-2023.3.17） ..................................................................... 9

图8： 化妆品板块下跌1.64%，个护用品板块下跌2.63%（2023.3.13-2023.3.17）............................................................. 9

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1

表1： 重点板块本周涨跌幅一览（2023.3.6-2023.3.10） .............................................................................................................. 8

表2： 本周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.3.17） ........................................................................................... 10

表3： 本周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2023.3.17） ........................................................................................... 10

表4： 商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.3.17） ....................................................................................... 11

表5： 医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2023.3.17） ....................................................................................... 11

表6： 重点公司盈利预测及估值（截至2023.3.17） ..................................................................................................................... 14

表15

7： 下周个股重要提示（2023.3.20-2023.3.25） ......................................................................................................................

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分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

评级说明

投资建议评级标准

以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

评级

推荐

说明

相对基准指数涨幅15%以上

相对基准指数涨幅5%～15%之间

相对基准指数涨幅-5%～5%之间

相对基准指数跌幅5%以上

相对基准指数涨幅5%以上

相对基准指数涨幅-5%～5%之间

相对基准指数跌幅5%以上

公司评级

谨慎推荐

中性

回避

推荐

行业评级

中性

回避

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