超赞的CFA复习笔记(三)——出自高顿财经CFA

IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架：提供关于财报主体的财务信息。这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。这些决定包括：购买、出售、或者持有权益和债务

the statement of comprehensive income综合收入表：报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。

income statement利润表：报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。

IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和 comprehensive income分开。

GAAP的公司可以类似处理，但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity的一部分来报告。

footnotes附注：1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体（为什么是这个时间跨度）。2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by

management管理的估计。3.给出一些额外的信息如：business acquisition业务收购、disposal处置、legal action法律活动，雇员福利计划contigencies偶然性和commitments承诺，4.重要客户关联交易，segments of the firm公司的分布。

SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告 讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认，这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。

MD&A必须讨论：

1.通胀和价格变动产生的效果if material

balance sheet obligations表外义务、contractual obligations合同义务，如：购买协议

3.需要管理者作出重大调整的会计政策

d-looking expenditures and divestitures前瞻的支出和资产剥离

auditor opinion审计意见。审计人员必须具有独立性。一个reasonable assurance合理的确认：财务报表没有材料错误。审计人员需要确认财务报表是否按照会计政策实施。如果有期间未按照连续的会计方法进行，则必须说明解释。

审计意见：unqualified无保留意见、qualified opinion保留意见、adverse opinion否定意见、disclaimer of opinion不发表意见。

如果发现有材料丢失，但不知道数量。审计员的opinion还应当包括解释章节。

proxy statements代表报告：当需要权益所有者投票时，发送给权益者。

财务报表分析步骤：

1.陈述目标和内容。2.收集数据。3.处理数据。4.分析和解释数据。5.报告结论或推荐。6.更新分析。

assets=liabilities + owners’equity

=liabilities + contributed capital + ending retained earnings

" =liabilities + contributed capital + beginning retained earnings + revenue

- expenses +dividends"

standard-setting bodies标准制定组织：由会计师、审计师组成的制定财务标准的专业组织。

regulatory authorities规范监控部门：拥有实行财务标准法律权利的govenment agencies政府代理部门

标准制定组织的特征：1.保持高度专业的标准。2.有足够的权利、资源和competencies竞争力完成这项任务。3.有明确、一致的标准制定程序。4.由合理的框架指导5.即使寻求权益所有者支持，仍然保持独立性。6.不被特殊利益折服。7.决策基于公众利益。

财务报告的2个基本要求：relevance相关性，faithful representation忠实代表。

4个保证上述要求的特点：comparability可比性，verifiability可验证性，timeliness时效性，understandability易读性。

使用从报告中获得的利益应当比付出的成本多。公司的非量化信息不能直接通过财务报表获得。

IAS要求必须的财务报表：balance sheet资产平衡表，statement of comprehensive income in

owners’equity 所有者权益变动表，explanatory notes，including a summary of accounting

policies解释附注，包括会计政策综述、综合收入报表、cash flow statement资金流量表、statement of changes变动表

报告假设：fair presentation公平描述，going concern basis存活考虑：假定公司将继续存活。Accrual basis应收应付制。Consistency with periods各期一致性

materiality重大性（实质性）不存在遗漏重要资料的情况。 Aggregation归类，no offsetting没有抵消资本和债务等。报告频率至少一年一次。

IASB将收入和费用列为与performance相关项。而FASB则将收入、费用、获得、损失和综合收入列入。

IASB 将asset作为未来利润的来源。而FASB则认为是未来的利润（非来源）

IASB允许upward valuation，FASB对于绝大多数资产不允许。

coherent financial reporting framework连贯的财务报告框架：transparency透明性，comrehensiveness综合性，consistency一致性。

principles-based基于原则：依赖于总框架。Rules-based基于条款：对于如何定义transaction有明确的指导。Objectives-oriented目标导向混合两种

IFRS是principles-based的。GAAP比较rules-based，但概念性框架趋于objectives-oriednted

Net revenues:收入减去调整项及allowances备减项

子公司不计入母公司收入部分作为noncontrolling interest(minority interest 或者minority

owners' interest少数业主利益)

IASB对于收入：1.风险转移。2.无法再控制。3.收入可以可靠测量。4.很可能经济利益流入。5.成本可以可靠测量。

FASB 收入实现或可以实现或已经取得时计入income statement

SEC 1.买卖双方有达成交易的迹象。2.产品或服务已经发出。3.价格可以确定。4.卖家有理由确信收入。

IFRS 如果项目产出无法可靠测量，则收入只能按照合同成本计入，成本在发生时就费用化，利润只能在完成时确认。

GAAP 收入、费用、利润只能在合同完成时确认。

比例完工法比完全完工法更加激进，因为成本是预计的。但是比例完工法更平滑。两者的总现金流是一样的。

"installment sales分期付款销售：公司将销售finance融资化，payments款项将延期收入。如果收入可靠，则当即确定收入。

如果收入不确定，则使用installment method。

如果收入高度不确定，则使用 recovery method"

对于installment method分期法：现金取得时确认收入。按比例确认收入。

对于cost recovery method成本恢复法：仅当取得现金超过成本时确认收入。

bater transactions以物易物交易及round-trip transaction循环交易

IFRS 以物易物交易的收入只能按照与非关联方交易相同物品的公允价值计量。

GAAP 当公司历史上用现金买入过相同物品时，按照公允价值计量。否则按照carrying value账面价值。

period costs周期成本：如administrative cost，周期性发生

specific identification卖出那个是多少就是多少。

straight-line depreciation直线摊销法：SL=（cost-residualvalue）/useful life

DDB双倍余额递减法：（2/useful life)(cost-accumulated depreciation)

intangible assets无形资产不折旧，而是每年进行tested for impairment减值测试

如果公司利用信用和担保卖东西给客户。Matching principle要求估计坏账/担保费。一旦这么做，就要在即期确认费用

费用和收入一样需要估计。如果delay则可能比较激进。比较公司的担保费用，如果比peer同类公司担保费用低，要么是产品质量好，要么就是费用确认过于激进。

unusual or infrequent items非经常性项目：要么unusual，要么infrequent。如果即unusual又infrequent，就是extraordinary items

包括：资产出售的gains 和losses，减值、write-offs冲销、write-down计减，及重组成本等

这些项目都是continuing operation持续经营中的，都在税前列明。

非正常性项目：如expropriation资产征收损失，early retirement of debt提早债务退出收入或损失，自然灾害等。

非正常性项目以net of tax，持续经营之后列明。

GAAP，如果公司从其他存货成本法转换到LIFO则不需要restrospective追溯，而是在LIFO

first layer第一层级使用存货的carrying value

如果会计估计发生变化，一般不需要对之前进行改变，而是在之后的计算中改变。如寿命，残值等。

如果是因为从一个错误的会计方法更正到正确的会计方法，则需要prior-period adjustment前期调整，并restating

金融公司与非金融公司对于证券买卖的处理：金融公司作为主营，而非金融公司作为非主营。

share dividend股票分红和share split股票分割的影响：只影响之前的股票。如4月分红。1月发行的股票和在年初就在外的股票要受到影响，而之后回购的股票不影响

发行的股票从发行之日起计算，回购的股票从回购之日起计算。

diluted EPS=（净收入-优先股股利）+（可转换优先股股利）+（可转债）（1-t）/（平均加权股数）+ 可转换优先股股数 + 可转债股数 + 股票权益可发股票数

common-size income statement是以revenue收入为基准的。

comprehensive income=net income + other comprehensive income

other comprehensive income其他综合收入：外汇交易损益、最小养老金义务、对冲衍生工具的未实现损益，可出售证券未实现损益

available for sale securities可出售证券在资产负载表上按公允价值计入。Gains 或losses不在收入表中计入。而是直接在所有者权益中作为其他综合收入计入。

IFRS中有些长期资产可以以fair value而非历史成本计入。因此fair value的变动也计入综合收入。

收益表反应一段时期内的经济状况，而资产负载表反应的是一个时点的经济状况。

财务报表方式：current/nocurrent format流动/非流动格式。 Liquidity-based format基于流动性格式（IFRS)。

working capital=current asset-current liability生产资本=流动资产-流动负债

net receivable=gross receivable-allowance

FIFO和平均价格在IFRS和GAAP中都可以。但是LIFO在IFRS中不允许，在GAAP中允许。

IFRS中inventory存货=min(net realizable净可实现价值,成本）。净可实现价值=selling price

卖出价格-completion costs完工成本（安装什么的）-selling cost销售成本

GAAP中存货=min(market value市场价值，成本） 净可实现价值-normal profit

margin

如果IFRS的净可实现价值或GAAP的市场价值比存货的carrying value账面值小，那么要write down，并在收益表中确认损失。

IFRS可以recovery,GAAP不可以。GAAP只能在卖出的时候计更多的profit

other current asset其他流动资产：不重要的（amounts that maybe not material）。如预付费、递延纳税资产等。

IFRS中可以对PP&E(property,plant and equipment)使用cost model成本模型和revaluation

model重估模型。GAAP只能用成本模型。

cost model:历史成本-折旧、摊销、消耗、减值等。其中历史成本包括：买入价格加上必要的cost for ready准备成本如：delivery and installation发货和安装成本（注意与存货估值的差别，存货中净可实现价值需要减去这些成本的）

如果使用成本法，则需要对PP&E进行impairment 减值测试。如果小于recoverable amount可恢复价值则需要进行减值。

IFRS中 recoverable value=max(公允价值-任何销售成本，asset in use资产使用价值）。资产使用价值=资产未来现金流的现值。

重估模型中，PP&E=公允价值-任何累计折旧。公允价值变动会在所有者权益中体现。

investment property投资资产：IFRS中任何可能产生rental income租金收入或者value

appreciation价值增值的。GAAP中没有定义。

IFRS中，投资资产可以使用已折旧成本或者公允价值。

IFRS中买入的无形资产可以使用cost model。如果存在活跃的市场，则还可以是用revalutaion

model。在GAAP中，只能使用成本模型。

IFRS中研究阶段的成本计做费用，开发阶段可以计做capital资本。GAAP都计做费用。

在IFRS和GAAP中 start-up开始和训练成本、管理费、广告、推广费、relocation搬迁、重组成本、termination cost终止清算成本等都在发生时计做费用。

goodwill商誉：收购净资产（资产-负债）中买入价格大于公允价值的部分。

Owners' equity所有者权益包括：contributed capital实收资本、preferred stock优先股、treasury

stock库藏股、retained earnings留存收益、non-controlling interest不可控利息、accumulated

other comprehensive income其他累计综合收入

不可控利息：不完全由母公司控制的子公司净资产的少数权益所有人按比例分配的权益。

库藏股：发行者reacquired重新获得的股票，但是还未retired退出。它将减少所有者权益。它不代表对企业的投资，没有投票权，也不参与红利分配。

累计其他综合收入：除了收入表中确认的交易和股东之间的交易外的所有者权益增值。如：issuing stock、reacquiring stock、paying dividends

current ratio包括所有流动资产。Quick ratio去除了存货。Cash ratio又再去除了receivable应收款。

除了debt ratio是除以total asset外，其他solvency ratio都除以total equity。

CFO经营活动现金流：由交易产生，影响企业净收入。

CFI投资活动现金流：获得或处置长期资产及某些投资而产生。

CFF融资活动现金流：由影响企业capital structure资本结构的交易产生。

acquisition debt债务获得，equity investment权益投资及loans made to others向外借贷都视为投资活动。而，由这些投资活动产生的收入（利息和红利）都记为经营活动。从外部获取的Principal amounts借贷本金视为融资活动，但支付的利息却算作经营活动。支付给企业股票

所有者的红利算作融资活动。

GAAP中将支付的红利记为CFF，支付的利息记为CFO。获取的红利和利息记为CFO。IFRS则允许将这些活动记为CFO或CFF。

noncash investing and financing activities非现金投资及融资活动不被计入现金流量表，如：一家企业获取一项固定资产，同时向卖家融资。相当于企业同时做了投资和融资决策。但却不能将这些活动计入投资和融资活动（CFI、CFF）。

GAAP将所有税收都记为CFO。IFRS则可以将投资和融资活动中的税收直接从CFI或CFF中扣除。如：企业出售土地投资1百万元，税收160,000元。GAAP记为CFI流入1百万CFO流出160,000元。而IFRS则可以记为CFI净流入840,000元。

直接法的好处在于它反映了CFO的receipts获取项和payment支出项。而间接法只反映其净值。

间接法的好处在于它关注于净收入和现金流之间的差异。

在GAAP中，如果使用直接法，则还需要披露将净收入调整为CFO的必要调整项。这些调整项和间接法的现金流量表是一致的。IFRS中不需要。

IFRS中利息和税收的支付必须在现金流量表中分开披露（不管是直接法还是间接法）。GAAP则允许在附注中披露。

CFI和CFF在直接法和间接法中是一样的。

由于折旧是非现金流活动，因此直接法忽略折旧。但在间接法中需要加回折旧，因为间接法是从net income开始的，net income扣除了折旧这项非现金活动。

间接法计算CFO步骤：1.从net income开始。2.减去CFI或CFF的收益/加回损失。3.加回所有非现金活动费用/减去所有非现金活动收入。ing asset账户的增加量要减去（使用现金），operating liabilities的减少量要加回（现金来源）。若减少则反向操作。

直接法计算各项值：

客户处获得现金：1.从net sales开始（net sales=销售额-销售成本）。2.减去应收款的增加项/加上应收款的减少项。3.加上预收款的增加项/减少预收款的减少项。

支付供应商现金：1.从COGS开始。2.加回折旧项。3.减去应付款增加项/加上应付款减少项。4.加上存货增加项/减去存货减少项。5.减去存货计减项。

free cash flow to the firm（FCFF)自由现金流：企业可以支付给投资人、权益和债务所有者的现金流。

FCFF=NI+NCC+[Int(1-t)]-FCInv-WCInv即：净收入+非现金费用+[利息×(1-税率)]-固定资本投资-经营资本投资

NI=net income

NCC=noncash charges

Int=interest expense

FCInv=fixed capital investment

WCInv=working capital investment

FCFF=CFO+[Int(1-t)]-FCInv

free cash flow to equity权益自由现金流：FCFE=CFO-FCInv+net borrowing

vertical commmon-size纵向标一资产负债表：total assets的比例

vertical commmon-size纵向标一收入表：sales的比例

horizontal common-size水平均一化：横向对比(不同时期)。

通常资产负债表中的数据需要平均一下。因为资产负债表只能反应某个时点。

receivable turnover=annual sales/average receivables

days of sales outstanding=365/receivables turnover

inventory turnover=COGS/average inventory

days of inventory on hand=365/inventory turnover

payables turnover=purchase/average trade payables

purchase=ending inventory - beginning inventory +COGS

number of days of payables=365/payables turnover ratio

total asset turnover= revenue/average total assets

debt to equity=total debt/total equity

debt to capital=total debt/(total debt + total equity)

financial leverage= average total assets/ average total equity

DuPont杜邦分析法：return on equity=net income/equity = (net income /

sales)(sales/assets)(assets/equity)=(net profit margin)(asset turnover)(leverage ratio)

拓展杜邦：(net income/EBT)(EBT/EBIT)(EBIT/revenue)(revenue/total assets)(total assets/total

equity)

=(tax burden)(interest burden)(EBIT margin)(asset turnover)(financial leverage)，其中net

income/EBT=(1-tax rate)

增加税收负担和利息负担，会减小相应比例，从而减小ROE。增加杠杆可以增加ROE，但是因为增加了税收负担，因此可能并没有什么效果。

EPS不同公司之间没有比较性。因为公司发行在外的股数是不等的。

g=RR×ROE

"RR（retention rate）=(net income available to common - dividends declared)/net income available

to common

=1-dividend payout ratio"

dividend payout ratio = dividends declared/net income available to common

coefficient of variation变动系数CV=statdard deviation/mean

business segment业务分段：超过大公司10%收入或资产的业务。

geophysic segment 地域分段

ending inventory=beginning inventory + purchases - COGS即：期末存货=期初存货 + 采购 -

卖出产品成本（卖出存货）

存货的成本（资本化）包括：1.购入成本 - 商业折扣 - 回扣 (trade discountes and rebates) 2,转变成本(conversion cost）劳动力和开销(overhead)3.其他将存货搬至地点或达到当期状态的必要开支。

并不是所有的成本都资本化，一些成本被费用化，如：1.材料、人力、开销的非正常花费。2.储藏成本。3.管理开销。4.出售成本。

periodic inventory system定期盘存制：COGS在期末进行计量（全都视为期末进行的交易）。如。1日买入2件，10日卖出，15日买入。则认为卖出时发生在30日（月底）。

perpetual inventory system永续盘存制：COGS实时更新（在卖出时点计量）。

writedown时使用valuation allowance account估值备抵账户。它是contra-asset account资产冲销账户。

需要披露的存货信息（IFRS和GAAP相似）：1.成本计算方法(LIFO,FIFO…)。2.存货的总账面价值，如果可能的话分类列明（原材料、加工成本…）。3.“以公允价值 - 销售成本”计的存货账面价值。。5.期间存货减值。6.减值恢复（仅IFRS，GAAP不允许）。7.存货抵押价值。

存货计量方法改变时，一般需要追述。变为LIFO时，不需要追溯。变化视为未来调整。变为其他的，则需要追述（之前几年）。IFRS下，需要说明新方法比就方法更可靠、更相关。

GAAP则需要解释原因。

如果一项expenditure费用在未来的数个计期里可以带来预期收益，那么该费用应该资本化，并在之后的计期进行摊销。如果预期的收益高度不确定，则应当在当期费用化。

资本化的费用，通常作为CFI，而费用化的费用则作为CFO。因此资本化费用CFI将更低，CFO将更高。但总的现金流是一致的。

资本化使得资产和权益更大。因此debt-to-asset和debt-to-equity比例更小。

如果一家企业construct构建一个自己使用的资产，或者在有限的环境下将回售，则在构建过程中应计的利息可以资本化。只有构建成本的利息可以资本化。并且超过构建成本的利息需要费用化。

资本化的利息在收入表中不作为利息费用，而是作为摊销费用（如果是自己使用）或者COGS（如果是出售）

有限寿命的无形资产需要进行amortization折旧。无限期的则每年进行impairment减值

出售目的开发软件，在软件技术可行性建立前的成本费用化，之后的成本资本化（IFRS和GAAP相同）

自用目的开发软件，IFRS处理同上，GAAP则将研究和开发都资本化。

无形资产具有可分离的特点，不可分离的是商誉。

carrying value账面价值，即指资产负载表中的价值。

会计估计如使用寿命、salvage value残值的更改，只在当期和未来计期反应，不影响之前的会计计期。

SG&A: Selling General and Administrative Expenses

IFRS要求资产组件分别摊销。GAAP也可以分别摊销，但很少使用。

IFRS可以对资产使用revaluation重估模型。GAAP不允许。但是重估价值超过历史成本部分，不记为收益，而是作为revaluation surplus，增加所有者权益。资产一旦价值下降，则首先扣减surplus

IFRS中使用recoverable amount 可恢复价值对资产进行减值。其中可恢复价值=公允价值减去销售成本 和 value in use使用价值的孰高数。使用价值等于未来现金流的现值。如果账面价值（成本-累计折旧）小于可恢复价值，则需要进行减值。

GAAP只在发生可能无法完全获得资产价值的时候使用。因此需要recoverablity test可恢复性测试：是否资产的账面价值小于资产未来非贴现现金流。因此比较慎重如果发生减值，则将资产价值记为公允价值，并将差额记为损失，反应在收入表中。

如果一项长期持有资产从held for use转变为held for sale。则需要对资产进行减值。即如果账面价值低于可实现价值，则对资产进行减值，并将损失反应在收入表中。

对于出售目的的长期资产，IFRS和GAAP都允许对减值进行恢复。但恢复值不能超过原先的减值。

IFRS需要披露：1.测量的基准（通常成本法）。2.使用寿命或摊销率。毛账面价和累计摊销。4.从期初到期末的账面价值reconciliation对账

公司还当披露： restrictions所有权限制和资产抵押。2.未来收购PP&E协议。

如果公司使用重估模型，则还需披露：1.重估日。2.公允价值如何决定。3.使用成本法的账面价值。

"IFRS对减值的披露雷同，除了对于减值资产还需披露：

1.以资产类别计的减值损失。2.收入表中在何处确认了损失和损失恢复。3.导致减值或恢复的circumastances环境。"

"GAAP，PP&E需要披露：

1.期间摊销。2.按自然分类或功能分类的资产balance资产平衡。3.以分类计或总计的累计折

旧。4.摊销方法的详细描述。"

"对于无形资产还应当披露：

1.减值资产描述。2.导致减值的环境。3.公允价值如何计量。4.损失量。5.收入表中何处确认了损失。"

IFRS将处于租借目的的资产分类为investment property投资资产。GAAP不作细分。

投资资产如果使用重估模型，则有所区别：它将surplus记为收益。

taxable income应纳税收入，taxes payable应付税收，income tax paid已付所得税，tax loss

carryforward税务亏损结转：当期或之前计期的损失，可以用来递减税收。

tax base税基：用于纳税申报的净资产或负债。

accounting porfit会计利润：税前收入，也叫income before tax 或earning before tax

income tax expense所得税费。=taxes payable+ΔDTL-ΔDTA

deferred tax liabilities递延所得税负债：资产负债表中超过所得税费用的部分，将来会导致现金流出。

deferred tax assets递延所得税资产：资产负债表中应付税超额部分，将来可以回转。

valuation allowance备抵跌价损失：递延税资产无法收回部分。

递延所得税负债举例：由于不同折旧法导致的税负差异。

递延所得税资产举例：post-employment benefits离职后福利，warranty expenses保证金，tax

loss carryforward税务亏损结转。

税率增加将会使递延所得税负债和资产都增加。税率减少将会使递延所得税负债和资产都减少。

permanent difference永久性差异将会导致effective tax rate有效税率和statutory tax rate法定税率产生差异。

当母公司对所投资公司计确认收入，但实际红利并未支付时，可以导致temporary difference临时差异。但是，如果公司可以控制将来税收回转，并且有可能税收不会回转，则母公司可以不报告DTL。

临时差异只有在DTA预期可以恢复时，才确认DTA，并且预期存在足够的利润来回转DTA。

如果没有未来应纳税收入，则DTA是worthless没有价值的。

GAAP中不允许将DTA和DTL相减取净值。

"对于临时差异的一些处理：

1.税收使用加速折旧，财报使用直线折旧。分析师应当考虑公司成长率和资本使用情况，以此决定差异是否会回转。

2.减值因为直接计减，因此会导致DTA，但是在税收申报中只有等到资产卖出或处理时才能减少税收。

3.重组将产生DTA，因为在宣布重组时，费用即在财务报表中确认，但只有到实际支付时才在税收中扣除。

4.在美国，用LIFO制作财报的公司也被要求用LIFO申报税收，因此没有差异。

5.离职后福利，递延补偿都在发生时即计入财报，但只有支付时才扣减税收。因此将导致DTA

6.可以交易证券的未实现收益或损失导致的税负影响，将用递延纳税对所有者权益进行调整。它们直接调整所有者权益，而不会再资产负债表中反映递延税。"

"需要披露递延税的信息：

1.当期的递延税，跌价备抵，及跌价备抵的净变化。2.子公司及合资公司未分配收入中未确认DTL的。3.当年每种临时差异导致的税负效果。4.所得税费用组成。5.收入税费和法定税费reconciliation调整。6.税收损失结转和credits"

the effective rate of interest有效利率：使发行价格和未来现金流现值相等的利率。

interest expense利息费用：债券账面价值×market rate of interest利息市场利率（发行时？）。

bond proceeds债券所得款，发行时称的所得款是指face value面值±折溢价

公司发行债券时，资产和负债同时增加。任何时候，债券负债的账面价值等于残余未来现金流的现值，贴现率为债券发行时的收益率。

折溢价债券，其折溢价随着债券到期而趋于0（到期按面值支付）.

IFRS需要对债券使用有效利率法。GAAP推荐使用该方法，但也可以使用直线法。

IFRS将发行时债券负债减去发行成本，这样增加了有效利息率。GAAP则将成本资本化，在之后期限做费用处理。

债券提前redeem赎回：需要在收入表中确认收益或损失。

affirmative covenants正契约：做…做…,negative covenants负契约：不做…不做…

finance lease金融租借：购买一项资产，并对其用债务进行融资：同时增加资产和负债。并在之后计期中确认资产的折旧费用和负债的利息费用。

operating lease经营租借：不计资产和负债，而计rental expense租借费。

租借的好处：1.更少的融资成本，通常租借不需要首付，节约了现金。2.减少过期风险。3.更少的约束条款。4.表外融资。5.税务报告利益：synthetic lease合成租借

在美国允许将其视为资产拥有，并可将折旧费、利息费减税。

IFRS下视为融资租借的条件：1.租借结束后，租借资产的所有权归于lessee承租方。2.承租方可以用远低于租借资产的公允价值购买租借资产。3.租借期限超过了租借资产大部分经济适用寿命。4.租借费的现值足够等于租借资产的公允价值。5.租借资产非常特别，只有承租人可以在不做调整的情况下正常适用。

GAAP:1.租借结束后，租借资产的所有权归于lessee承租方。2.在未来某时，承租方可以用远低于市场价的价格来购买租借资产（bargain purchase option）。3.租借期限包含了资产经济寿命的75%或以上。4.租金费用的现值为租借资产公允价值的90%或以上。

IFRS中对于lessor出租人，如果资产的所有权和风险转移给承租方，则视为金融出租。

GAAP当任何金融租借条件满足，并且租金确认，出租方completed performance完成手续。视为金融租借。

对于金融租借，出租方将出租资产移除资产负债表，并用出租投资账户(lease receivable）替代。

对于经营租借，出租方确认收入，并继续报告资产及折旧。

出租人在金融租借确认的资产为：未来最小租金的现值和租借资产公允值的孰低数。

利息率等于lessee's incremental borrowing rate承租人增贷款利率和lessor's implicit rate出租人隐含利率的孰低数。

GAAP对于出租方，将融资出租分为sales-type卖出型出租或direct financing直接融资型出租。如果租金的现值超过了公允价值，则视为卖出型出租，否则视为直接融资型

IFRS没有这么区分。但是允许制造商和dealer零售商这么做。

sales-type的处理：租借发生时，确认租金的现值为sale（收入），资产的账面价值为COGS。资产从资产负债表中移除，同时增加lease receivable 租借应收。其值等于租金的现值。租金的本金部分将减少租借应收，租金的利息部分将作为利息收入。

direct financing lease直接融资租借：租借发生时将不确认收入。租借发生时，将资产移除，并建立租借应收科目。租金的本金部分减少租借应收。出租方在收入表中将租金利息记为利息收入。

出租方和租借方需要披露：1.租借合约的概要。2.未来5年内租金的nature特点、时间、数量。5年后的租金可以汇总。3.租借收入或费用在每个计期的收入表中体现。4.租借合约的

应收款何为确认收入。5.租借合约的约束。

租借中使用的利率不一定要披露

pension养老金：延期的职工福利，分为：defined contribution plan。定额支付计划。公司定期将一定量的金额存入养老保险计划（公司支付的钱一定）。

Defined benefit plan定额福利计划。每个员工过的钱一定。因此公司付出不定。

IFRS中养老金计划service cost和net interest/income计入收入表作为pension expense。Remeasurement作为其他综合收入计入资产负债表。

service cost是员工当年获得的额外福利的现值。Interest是pension liabilities乘以discount rate。

remeasurement是指养老金资产的应计回报和养老金负债的应计利息之间的差。在IFRS中，该值不进行折旧。

GAAP中pension asset 或 liabilities有3个component：service costs，net interest

exnese/income，expected return

其他综合收入中有2个组成部分：past service costs和应计收入或损失。

对于制造业，IFRS和GAAP都将pension expense分配到存货和COGS。

management管理者高估net income净收入的动机：1.达到收入预期。2.符合借债约束。3.获得更高的激励补偿。

管理者低估净收入的动机：1.获得贸易relief救济如限额和关税保护。2.从债权人那里协商有利条款。3.与工会协商有利合约。

fraud triangle：ive or preasure激励或压力。unity exisit有机可趁。des or

rationalization态度或关系。

激励和压力包括：1.经济、工业或公司条件的稳定性、获利性威胁。2.第三方对管理的压力。3.个人管理的net worth净价值或董事会董事的威胁。4.

有机可趁：1.公司行业或经营包括：重大关联交易，这些企业不被其它企业审计。2.无效的管理。3.复杂或不稳定的组织架构。ent缺乏内部管理。

态度或关系：1.不恰当的道德标准或标准实施不了。2.

cash flow index小于1有问题。

现金流shenanigans心计：1.通过应付操纵现金流。2.延长应付款。3.对应付进行融资。4.证券化应收：不能持续。因为应收会用完。5.回购opion。应当将其算为CFO

而非CFF。

3C：character特征，collateral抵押，capacity to repay偿付能力。

信用评级：1.规模和diversification多样性。2.经营效率。边际稳定性。4.杠杆。